發布日期：2026-02-01 01:13    點擊次數：62

華見早安之聲

市場概述

微軟AI支出引爆憂慮，股價暴跌10%，拖累美股大盤。貴金屬巨震。

納指跌0.72%。微軟一度暴跌12%、收跌10%，創2020年以來最大日跌幅，市值蒸發是美股史上第二大。Meta大漲超10%。特斯拉跌超3%。周四美股盤后公布業績后，蘋果一度漲超2%、閃迪大漲12%。

10年期美債收益率小幅下跌0.6個基點至4.233%。

幣圈重挫。比特幣大跌6%、至兩個月低點。以太坊跌超7%、跌破2800美元。

金價早盤曾大漲3.3%、逼近5600美元歷史高位后跳水，一度較日高暴跌近9%，隨后跌幅收窄。白銀創下121美元的歷史新高后，一度重挫超12%。銅價一度大漲超11%，隨后漲勢回落、日內紐銅仍漲超6%。美伊局勢支撐原油三連漲、日內漲3%，美油站上65美元。

亞洲時段，滬指震蕩收漲，白酒爆發、貴州茅臺漲逾8%，地產大漲，恒科指跌1%，芯片調整，滬金銀銅飆升。

要聞

展開剩余95%

中國

習近平會見英國首相斯塔默。中英雙方在英國首相斯塔默訪華期間達成一系列積極成果。

外交部回應：中國已批準進口首批英偉達H200人工智能芯片？黃仁勛：此次訪華行程“非常成功”，英偉達今年將實現大幅增長。

報道：字節跳動、阿里巴巴將于春節前后推出新的人工智能模型。

報道：阿里加碼AI與云計算，未來三年投資或從3800億上調至4800億元。

字節跳動CEO：公司2026年關鍵詞是“勇攀高峰”，“高峰”短期內就是豆包/Dola助手應用。

豆包手機卷土重來，預計Q2中晚期發布，從“被圍剿”，到“反圍剿”。

10元銀質紀念幣被炒到8萬多。

海外

美參院關鍵投票未能推進撥款法案，特朗普稱接近達成協議避免政府關門。

微軟盤中暴跌12%、創疫情以來最大日跌幅、一度蒸發4300億美元，是美股第二大單日市值損失！

蘋果財報碾壓預期，上季營收和iPhone銷售均創新高，在華收入勁增近40%。

AI推動存儲需求爆棚，閃迪業績大超預期，股價盤后一度漲近15%。

報道：SpaceX考慮與特斯拉或xAI合并。

云積壓訂單增速不及預期，SAP股價創2020年以來最大跌幅。

三星電子王者歸來，Q4營收93.8萬億韓元創紀錄，存儲業務營業利潤暴增465%，重奪DRAM市場榜首。HBM爆發重塑半導體行業格局，SK海力士年度利潤首超三星。

報道：亞馬遜洽談對OpenAI投資至多500億美元。

人類文明面臨最嚴峻考驗！Anthropic CEO警告：全面碾壓諾獎得主的超強AI，可能在1-2年內到來。

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世界黃金協會：全球黃金需求首破5000噸，散戶和機構成購金主力。

金銀投機狂熱蔓延！倫銅盤中漲超10%也新高，創2009年來最大漲幅。

中國

習近平會見英國首相斯塔默。中英雙方在英國首相斯塔默訪華期間達成一系列積極成果。

外交部回應：中國已批準進口首批英偉達H200人工智能芯片？黃仁勛：此次訪華行程“非常成功”，英偉達今年將實現大幅增長。

報道：字節跳動、阿里巴巴將于春節前后推出新的人工智能模型。

報道：阿里加碼AI與云計算，未來三年投資或從3800億上調至4800億元。

字節跳動CEO：公司2026年關鍵詞是“勇攀高峰”，“高峰”短期內就是豆包/Dola助手應用。

豆包手機卷土重來，預計Q2中晚期發布，從“被圍剿”，到“反圍剿”。

10元銀質紀念幣被炒到8萬多。

海外

美參院關鍵投票未能推進撥款法案，特朗普稱接近達成協議避免政府關門。

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蘋果財報碾壓預期，上季營收和iPhone銷售均創新高，在華收入勁增近40%。

AI推動存儲需求爆棚，閃迪業績大超預期，股價盤后一度漲近15%。

報道：SpaceX考慮與特斯拉或xAI合并。

云積壓訂單增速不及預期，SAP股價創2020年以來最大跌幅。

三星電子王者歸來，Q4營收93.8萬億韓元創紀錄，存儲業務營業利潤暴增465%，重奪DRAM市場榜首。HBM爆發重塑半導體行業格局，SK海力士年度利潤首超三星。

報道：亞馬遜洽談對OpenAI投資至多500億美元。

人類文明面臨最嚴峻考驗！Anthropic CEO警告：全面碾壓諾獎得主的超強AI，可能在1-2年內到來。

世界黃金協會：全球黃金需求首破5000噸，散戶和機構成購金主力。

金銀投機狂熱蔓延！倫銅盤中漲超10%也新高，創2009年來最大漲幅。

歐美股市：標普500跌幅0.13%，報6969.01點。道指漲幅0.11%，報49071.56點。納指跌幅0.72%，報23685.12點。歐洲STOXX 600指數收跌0.23%，報607.14點。

A股：上證指數收報4157.98點，漲0.16%。深證成指收報14300.08點，跌0.30%。創業板指收報3304.51點，跌0.57%。

債市：美國10年期國債收益率跌1.59個基點，報4.2274%。兩年期美債收益率跌1.82個基點，報3.5529%。

商品：COMEX白銀期貨漲2.87%，報116.790美元/盎司。COMEX黃金期貨漲1.97%，報5408.30美元/盎司。WTI 3月原油期貨收漲3.50%，報65.42美元/桶。布倫特3月原油期貨收漲3.38%，報70.71美元/桶，逼近2025年6月19日收盤位72.23美元。

要聞詳情

全球重磅

中國

據新華社，習近平強調，中英經貿合作的本質是互利共贏。今年是中國“十五五”開局之年，雙方要拓展教育、醫療、金融、服務業互利合作，開展人工智能、生物科學、新能源和低碳技術等領域聯合研究和產業轉化，實現共同發展繁榮。希望英方為中國企業提供公平、公正、非歧視的營商環境。中方愿積極考慮對英實施單方面免簽。

據新華社，雙方致力于發展中英長期穩定的全面戰略伙伴關系，同意建立中英高級別氣候與自然伙伴關系，恢復舉行中英高級別安全對話，年內舉辦新一輪戰略對話和經濟財金對話等機制性對話，原則同意恢復兩國立法機構正常交往。雙方歡迎成立中英金融工作組并召開首次會議。中方積極考慮對英國公民實施單方面免簽政策。中方將威士忌酒進口關稅由10%降至5%。雙方還達成了金融、衛生、傳媒、教育等領域多個合作文件。

。據環球網，“我們已多次就有關問題作出回應，具體問題建議向中方主管部門進行詢問。”外交部發言人郭嘉昆回應稱。

黃仁勛訪華稱行程“非常成功”，并透露下一代AI芯片Rubin需求“極其強勁”。英偉達正攜手英特爾開發定制X86處理器，今年預增大幅增長。他還警示，臺積電未來十年產能擴充將面臨嚴峻的能源挑戰。

字節跳動與阿里巴巴計劃在春節假期發布各自的新一代AI模型（如豆包2.0與Qwen 3.5），標志著雙方在爭奪中國AI應用霸主地位的競爭進入白熱化階段。這場戰役不僅關乎誰能打造出最受歡迎的消費級AI超級應用，更將深刻影響未來幾年規模預計達近900億美元的中國AI云市場格局。

。據報道，一位知情人士透露，阿里正考慮將未來三年投入到AI基建與云計算上的3800億元提升至4800億。在國內，阿里有自研的芯片真武810E；在海外，它也在“用一輛輛卡車來運采購的GPU。”一位知情人士說。最激進的時候，“連RTX4090這類消費級顯卡也大量買入，用來搭建推理集群、補充推理吞吐。”

。今日字節跳動官方賬號“字節范兒”披露了該公司當日召開的2026年首次全員會議部分內容。公司CEO 梁汝波在會上表示，字節跳動將2026年的關鍵詞設定為“勇攀高峰”。“AI時代存在很多重要的機會，我們要追求其中最重要的，去攀登最高的高峰”，梁汝波說。他也明確，對于字節跳動來說，“高峰”短期內就是豆包/Dola助手應用。

。字節跳動預計2026年Q2發布豆包手機二代，仍由中興負責硬件。為破解此前因觸碰大廠數據引發的“圍剿”，豆包開啟“反圍剿”：既與APP廠商談判部分權限，又聯合中小手機品牌內置AI入口以通過規模化突圍。同時，字節正布局AI眼鏡等硬件，意在將豆包打造為萬物互聯的智能入口。

據中國基金報，日前在二手交易平臺金幣云集App上，10元面額的2025版中國龍銀質紀念幣溢價明顯，有商家開價1.26萬元售賣。截至目前，該平臺上2025版中國龍銀質紀念幣最低報價為170元，最高的一位商家報出2枚16.652萬元的價格，溢價倍數高達8326倍。針對這一現象及近期貴金屬價格飆升的背景，官方發行機構中國金幣集團于1月29日發布重要提示，提醒廣大集藏愛好者“理性參與投資，注意管控風險”。

海外

。若美東時間周六零點前兩黨未能達成協議且兩院未通過相關法案，國防部、財政部、國務院、勞工部等多個聯邦政府的關鍵部門將面臨運轉資金中斷。報道稱，白宮和民主黨的談判已更接近后者的要求，要將給國土安全部（DHS）的撥款從計劃支出中剝離，為大部分聯邦政府提供至本財年結束的資金，為DHS提供短期撥款。

微軟披露數據中心與AI基礎設施支出大幅飆升后，引發市場劇烈拋售。該股盤中一度下跌超過12%，最終收跌近10%，創下自2020年3月以來最大的收盤跌幅，市值一度蒸發約4300億美元，成為美股有記錄以來第二大的單日市值損失，僅次于去年英偉達在DeepSeek推出低成本AI模型后出現的5930億美元市值暴跌。此次暴跌重新點燃了市場對硅谷巨額AI投入回報前景的擔憂，并拖累科技股整體走弱。

微軟單季高達375億美元的資本投入遠超市場預期，但并未即時推動云業務增速顯著躍升，而公司正將大量新增算力優先分配給自研AI產品及內部研發，而非全部用于創收的Azure云服務。這種戰略布局導致市場對短期資本效率和回報可見性產生疑慮，形成了核心的預期差。 微軟與Meta最新季報共同確認，AI算力需求持續超越供給，2026年供應緊張態勢將延續，兩家公司顯著上調資本支出指引。摩根大通指出，此趨勢表明算力投資正進入新一輪擴張周期，相關投入將重點集中于數據中心、網絡及定制芯片等領域，并帶動半導體產業鏈持續受益。

蘋果Q4營收同比增速較前季翻倍至16%、EPS增18%、研發支出超預期增32%、iPhone收入增23%；服務收入增14%略低于預期，三年來持續創單季新高；Mac和可穿戴設備收入分別不增反降6.7%和逾2%；大中華區收入較分析師預期高17%；預計Q1營收增13%-16%。庫克稱，因需求“空前強勁”，當季iPhone銷售“在所有地區市場都創歷史新高”；蘋果的活躍設備安裝量超25億。盤后蘋果止跌轉漲，一度漲超2%。

內存業者閃迪周四盤后公布財報顯示，該公司在2026財年第二財季錄得利潤和營收的大幅增長，表現不僅大幅超出華爾街預期，也顯著高于公司此前給出的指引，刺激該公司股價盤后一度漲近15%。分析稱，隨著人工智能應用不斷擴大，對數據存儲的需求持續上升，推動了公司業績的強勁增長。

據彭博社報道，SpaceX正在考慮與特斯拉進行潛在的合并，同時也在評估另一種方案——與人工智能公司xAI進行整合。同日稍早，據路透社報道，SpaceX與xAI正在就合并事宜展開討論，以趕在計劃于今年晚些時候進行的一次重磅IPO之前完成整合。

歐洲軟件巨頭SAP四季度云積壓訂單增速25%，未達CEO此前承諾的26%目標，股價暴跌11%創五年最大跌幅。CEO將業績不佳歸咎于客戶因地緣政治擔憂導致談判延長，但市場更擔憂AI編程工具沖擊和云轉型放緩。公司緊急拋出百億歐元回購計劃救場，能否穩住投資者信心成疑。

。財報顯示，三星電子Q4營業利潤20.1萬億韓元，飆升209%。半導體部門貢獻80%利潤，存儲業務營業利潤暴增465%，憑借HBM3E成功打入英偉達、谷歌供應鏈，重奪DRAM市場銷售冠軍。公司已完成HBM4開發，運行速度達11.7Gbps，下月向英偉達全面出貨。機構預測2026年營業利潤將達180萬億韓元，同比增長314%。

。歷史性逆轉！SK海力士年利潤47.2萬億韓元首超三星，憑HBM存儲器57%份額與英偉達訂單成AI存儲芯片最大贏家。三星押注HBM4反擊，雙雄技術競賽將重塑全球AI供應鏈，決定韓國半導體產業未來格局。

。SK海力士表示，DRAM庫存已降至低位且下半年將持續收縮，存儲供需緊張局面短期難解。以固態硬盤(SSD)為主的NAND閃存庫存自去年下半年以來一直在下降，目前處于與DRAM相當的水平。公司正全力擴產HBM4，目標奪取“壓倒性”份額，并坦言目前產能全開仍難滿足需求。

。，英偉達、微軟和亞馬遜商談投資OpenAI 600億美元，投前估值達7300億美元。

。Dario Amodei警告，一種在生物學、編程、數學等領域全面超越諾獎得主的“強大AI”極可能在1-2年內出現，人類能否駕馭它，目前仍未知。他預測AI將推動GDP增長率達10-20%，但同時可能在1-5年內取代50%入門級白領崗位，導致極端財富集中，并使生物武器制造門檻大幅降低。

。世界黃金協會顯示，2025年各國央行購金速度放緩五分之一至863噸，但按歷史標準衡量仍處于高位，預計2026年購金量將進一步小幅下降至850噸。與此同時，散戶和機構成為購金主導力量，投資需求激增84%至創紀錄的2175噸，黃金ETF持倉增加801噸結束連續四年流出。

。倫敦時間凌晨2點30分起，倫銅不到一小時內漲超5%，考慮到時段特征，周四大漲可能主要是投機驅動。美股早盤金銀轉跌之際，倫銅回吐盤中過半漲幅。近來銅價得到美元走軟、美聯儲寬松預期、能源轉型與全球數據中心擴張相關的長期需求支撐，銅還和黃金一樣受益于地緣政治風險。但目前供需信號與價格走勢背離，有分析警告漲勢不可持續，基本面不支持當前銅價水平。

。嘉能可2025年銅產量同比下降11%至85.16萬噸，并大幅下調2026年產量指引，主要受礦石品位下滑及水資源限制影響。與此同時，公司正與力拓就全股票合并進行談判，若達成將誕生掌控全球近10%銅產量的行業巨頭。在能源轉型與AI需求推動銅價高企的背景下，嘉能可計劃通過新建與重啟礦山，力爭在2035年將年產量提升至160萬噸。

研報精選

。岡拉克建議投資者堅持押注貴金屬和美元疲軟，認為這一主題將在未來持續奏效。他表示，美元將面臨結構性走弱，即使經濟疲軟也難以改變這一趨勢，因為長期債務擔憂和債務償付壓力將持續施壓美元。

。Gundlach認為鮑威爾在竭力強調通脹壓力緩解，失業率停止上升，押注鮑威爾任期內不會再有降息。目前市場預期到2026年底將有兩次25個基點的降息。同時Gundlach建議配置30%-40%的無對沖國際股票，稱此類頭寸可受益于當地貨幣兌美元的升值。

英偉達近期股價跑輸大盤，并非基本面走弱，而是市場在高業績預期下轉而擔憂AI客戶的融資能力、資本開支可持續性及競爭加劇。摩根士丹利認為這些憂慮被夸大，維持“增持”評級與250美元目標價。關鍵增量在于下一代芯片Vera Rubin，其制造效率實現質變，系統組裝時間大幅縮短，顯著提升2026年量產與交付確定性，有望穩固英偉達在下一階段AI計算架構中的主導地位。

。大摩產業鏈調研后表示，中國人形機器人行業領先者與落后者之間的差距正在迅速擴大，首輪行業洗牌即將到來。具備技術實力和量產能力的核心零部件供應商將在這輪產業化浪潮中占據主導地位。隨著2026年行業出貨量實現數倍增長，具備先發優勢的供應商將獲得顯著的市場份額和定價權。

國內宏觀

。據新華社，《工作方案》提出3方面支持政策。一是聚焦交通服務、家政服務、網絡視聽服務、旅居服務、汽車后市場服務、入境消費等重點領域，二是聚焦演出服務、體育賽事服務、情緒式體驗式服務等潛力領域，三是通過健全標準體系、加強信用建設、強化財政金融支持等。

據新華社，我國將加速布局“太空+”未來產業。中國航天科技集團作為商業航天器及應用產業鏈“鏈長”，計劃在“十五五”期間實施五大工程，重點推動太空數智基礎設施、太空資源開發、太空交通管理與太空旅游等領域發展。在太空數智基礎設施方面，將建設吉瓦級太空數智基礎設施，創建云、邊、端一體的新型太空體系架構，實現算力、存力、運力等深度融合。

。中國航天科技集團29日表示，“十五五”時期，將謀劃推動太空旅游、太空數智基礎設施、太空資源開發、太空交通管理等新領域發展。

國內公司

白酒及大消費板塊于1月29日迎來強勢反彈，貴州茅臺股價大漲8.61%，重返1400元，段永平回應稱當日未買入但透露近期已用中國神華換入部分茅臺。當前時點，多位基金經理認為消費板塊估值已處于歷史低位，投資邏輯正從“押注總量增長”轉向“精選具備品牌、產品和全球化能力的結構性機會”。

高盛最新報告顯著上調中國金銅礦業企業盈利預測。報告將覆蓋企業2026至2027年整體盈利預期上調9%-33%，其中紫金礦業與洛陽鉬業因產能擴張及戰略并購取得進展，盈利預測分別上調14%-18%及20%-24%。分析指出，龍頭企業將受益于量價雙重驅動，當前板塊估值仍具吸引力。

天齊鋰業預告2025年實現凈利潤36.9億至55.3億元，較上年巨虧79億元成功扭虧。業績反轉主要得益于三大支柱：一是優化精礦定價機制，使成本快速貼合市場，主業盈利修復；二是聯營公司SQM業績回暖貢獻顯著投資收益；三是受益于澳元走強帶來可觀匯兌收益。

。新能源汽車電池技術正經歷關鍵性突破：寧德時代發布極寒環境下性能卓越的鈉離子電池“天行II”，旨在解決高緯度地區使用痛點；而行業更為矚目的焦點則是代表終極形態的全固態電池，其實驗室數據（如3000公里續航、5分鐘快充）預示著將徹底解決純電車的續航、補能和安全焦慮。大規模商業落地預計仍需十年左右。

海外宏觀

。11月美國與全球貿易伙伴的貿易逆差環比幾乎翻了一番。由于與歐盟的逆差大幅擴大，以及美國總統特朗普關稅政策的影響逐步傳導至經濟，美國貿易逆差顯著上升。此前一個月，貿易逆差降至自2009年初以來的最低水平，但11月迅速攀升至568億美元，較10月增長94.6%。

。據環球網，據英國《金融時報》、美國《野獸日報》報道，在美加兩國裂痕日益加深的背景下，“級別非常、非常高”的美國政府官員曾與一個試圖動搖加拿大國家根基的極右翼分離主義團體秘密會面。對此，美國國務院發言人作出回應，承認有過相關會面，但美方并“未作出任何承諾”。

。受MSCI警告降級及高盛下調評級影響，印尼股市連續兩日暴跌超15%并多次熔斷。MSCI指責其市場透明度存在根本問題，若5月前未改善或將其降級。高盛預警此舉恐引發80億美元外流。疊加印尼財政赤字及央行獨立性疑慮，印尼正面臨嚴峻的資本外流危機。

海外公司

！微軟375億美元創紀錄資本開支引發市場恐慌，盤后跌超6%。電話會上，CFO直言“若非缺貨，Azure增速本超40%”回擊質疑。CEO納德拉則披露，Copilot付費席位大增160%、數據平臺Fabric營收飆升60%，并宣布上線自研芯片Maya 200降本30%，力證AI變現能力與長期成本控制力，同時強調AI對“緊鄰計算的存儲”有巨大需求。

。馬斯克宣布永久停產Model S和Model X旗艦車型，騰出產能建設年產百萬臺的Optimus機器人生產線，并表示中國是人形機器人領域最大的競爭對手。此外，特斯拉向xAI投資20億美元深化AI布局，2026年資本支出將超200億美元，主攻算力基礎設施與自研芯片。Robotaxi車隊已超500輛并將快速擴張。

。華爾街對特斯拉四季報的解讀為“驚喜”與“隱憂”并存。驚喜在于汽車毛利率超預期，彰顯其運營韌性。但市場焦點迅速轉向公司激進的戰略轉型：高達200億美元的資本開支計劃、停產經典車型并全力押注機器人及Robotaxi，標志著特斯拉正向一家AI驅動的具身智能企業深度轉型。華爾街對此態度謹慎，多家投行下調目標價，市場將進入一個“靜候技術兌現”與“應對資本開支潮”的關鍵觀察期。

。扎克伯格在電話會上表示，Meta正在把“推薦系統”做成類似LLM的可擴展工程體系——這不僅決定用戶時長，也決定廣告單價與轉化率。Meta將AI眼鏡被明確定位為下一代核心終端，直言“幾年后大多數人佩戴的眼鏡都會是AI眼鏡”。扎克伯格還主動點到Manus的收購，并將其作為“企業工具訂閱/集成”的案例，目標是把企業常用工具整合進廣告與商務管理平臺。

。鎧俠在AI存儲需求高漲之際，任命資深半導體專家Hiroo Oota為新CEO。此次換帥是為把握市場上升周期，加速推動其高性能NAND閃存及企業級固態硬盤在AI基礎設施中的核心地位，以鞏固行業領導優勢。

。財報顯示，2025年Lam Research營收創紀錄達206億美元，每股收益激增49%，新產品Aqara裝機量翻倍。CEO在電話會上預測2026年全球晶圓廠設備市場將躍升至1350億美元，雖受潔凈室短缺制約，但下半年增長強勁。HBM與先進封裝成核心引擎，預計后者增速超40%，NAND升級亦加速推進。

行業/概念

1、旅游| 國務院辦公廳日前印發《加快培育服務消費新增長點工作方案》，其中提到：旅居服務。培育一批旅居目的地城市(區域)。鼓勵有條件的地方發揮相關財政資金，產業基金引導作用，完善旅居目的地基礎設施，推動存量設施提升改造。依法盤活用好農村閑置土地和房屋。鼓勵地方結合消化存量房地產等政策落實，支持旅居項目用地和服務設施建設。

點評：國泰海通證券認為，龍頭旅游企業受益于政策支持，隨著職工文體消費的增長，預計這些企業將在短期內受益于政策推動，長期則有望實現業績的持續增長。特別是在景區年票，文旅消費券等優惠措施的推動下，相關行業的消費需求將進一步釋放，帶來潛在的增長機會。另外，近期全國總工會等部門聯合印發《關于深入推進新時代職工文體工作高質量發展擴大職工文體消費的意見》，中信證券認為，政策有望在2026年為國內旅游市場帶來500億-1650億元的年度增量，對行業增長帶動可觀。

2、商業航天| 據央視新聞報道，從中國航天科技集團獲悉，未來集團將實施商業運載能力提升工程，就是要研制具備國際競爭力的商業運載火箭，實現航班化運輸。可重復使用商業火箭方面，形成近地軌道20噸級重復使用狀態運載能力，實現重復使用火箭規模化，商業化成熟應用。重型運載火箭方面，完成重型運載火箭研制和相關重復使用試驗，具備近地軌道百噸級入軌能力。

點評：東吳證券認為，長期以來，我國商業航天的核心痛點在于"星多箭少"，即海量衛星組網需求受制于極度稀缺的投送能力。步入2026年，行業將迎來技術閉環、訂單釋放與資本溢價的多重共振。隨著長征十號甲，朱雀三號遙二等可回收火箭進入密集首飛期，疊加 SpaceX星艦V3于2026Q1的試飛，中國商業航天正進入"加速追趕"的戰略快車道，確立了其作為國家級戰略新興產業的獨特性。

3、機器人| 1月29日，北京人形機器人創新中心中試驗證平臺正式啟動，這也是北京首個人形機器人中試驗證平臺，包括小批量試制線，具身智能機器人生產示范線，具身智能機器人關節生產示范線及專業測試實驗室，可實現從核心部件到整機的全鏈路中試服務覆蓋。

點評：東方證券認為，隨著人形機器人銷量上升，預計人形機器人的價格也將逐漸下降，例如馬斯克表示擎天柱成本未來降到2萬美元。參考汽車，家電和3C行業的發展，在整機價格性價比提升的過程中，供應商的制造和管理優勢非常重要，因此在汽車零部件，工程機械零部件等行業內已經證明過具備優秀制造和管理能力的公司有望獲得更高份額。近期馬斯克表示特斯拉人形機器人2026年在工業環境部署，2027年向公眾銷售，機構預計行業將進入產能擴建，而制造和經營能力領先的企業更具投資機會。

4、染料| 根據百川盈孚，近日國內染料價格持續上漲。1月29日，分散染料方面，市場均價19元/公斤，較昨日上漲1元/公斤，較1月21日上漲2元/公斤；活性染料方面，1月29日活性染料市場均價23元/公斤，較昨日上漲1元/公斤。原料方面，根據卓創資訊，1月29日H酸市場價格41.5元/千克，較1月27日上漲1元/千克。此前，染料巨頭浙江龍盛已于1月27及28日全面上調活性及分散染料報價，最高上漲3000元/噸。

點評：分析認為，本次染料價格上漲，是成本推動與行業格局優化共同作用的結果。上游關鍵原料“還原物”的價格暴漲，為染料價格提供了堅實的底部支撐。而行業龍頭憑借產業鏈一體化優勢，借機上調價格，不僅有效緩解了成本壓力，更有望加速不具備成本優勢的中小產能退出市場，從而優化行業競爭格局，提升頭部企業的市場份額和盈利能力。這標志著化工行業，特別是染料細分領域，可能正在迎來一個由供需關系根本性改善驅動的業績拐點。

5、反磁材料| 據中證報，復旦大學物理學研究團隊研究成果首次發現一類特殊的低維反鐵磁材料能在磁場作用下整齊劃一地整體翻轉，研究人員形象地稱之為“集體舞蹈”。這項突破讓一種“有潛力但難用”的材料變得“可讀可寫”。反鐵磁材料理論上比現在常用的鐵磁翻轉更快、更省電，有望用于制造性能更強的存儲和運算芯片。

點評：報道指出，反鐵磁材料因其超快響應速度、高存儲密度和低能耗等優勢，有望成為下一代信息存儲和處理技術的關鍵材料。隨著二維反鐵磁材料、手性反鐵磁體和反鐵磁異質結等新型材料體系的不斷開發，反鐵磁材料在自旋電子學、量子計算和人工智能等領域的應用前景將更加廣闊。特別是反鐵磁材料與鐵電材料結合形成的多鐵范德華異質結，為實現非易失性電控磁提供了新思路，有望推動信息存儲技術的革命性進步。

今日要聞前瞻

中國香港四季度GDP。

美國12月PPI。

歐元區四季度GDP。

德國1月CPI。

日本1月東京CPI。

圣路易聯儲主席穆薩萊姆講話。

百度Apollo開放平臺11.0發布會。

埃克森美孚、雪佛龍公布財報。

發布于：上海市