工業(yè)車輛，泛指好像對成件托盤類貨品進行裝卸、堆垛和短距離輸送、重物搬運功課的多樣輪式搬運車輛。其中，生動工業(yè)車輛俗稱叉車，是當代物流與制造業(yè)不能或缺的物料搬運誘騙。在“雙碳”策略不絕深切的布景下，各人工業(yè)車輛正加快向電動化轉型，而叉車則是其中電動化滲入率最高的品類。

在此布景下，河南嘉晨智能抑遏股份有限公司（以下簡稱“嘉晨智能”）行將于2月12日迎來北交所上市審議。公司主要從事電氣抑遏系統(tǒng)居品及合座貶責決策的研發(fā)、出產和銷售，其主要居品是新能源工業(yè)車輛的中樞零部件之一，決定著新能源工業(yè)車輛性能、成果與安全性。憑借過硬的本領實力與居品口碑，嘉晨智能已到手切入杭叉集團、安徽協(xié)力、比亞迪等國表里龍頭企業(yè)供應鏈，在入口替代波瀾與行業(yè)電動化趨勢下，正迎來功績與估值的雙重增長機遇。

電動化波瀾助長核神思遇，自主立異沖破外資壁壘

叉車工業(yè)歷史悠久，發(fā)軔于好意思國，是撐持當代物流與制造業(yè)高效運轉的關節(jié)誘騙，無為應用于批發(fā)零賣、制造業(yè)、倉儲物流等中樞范疇，其商場景氣度與經濟活躍度精細陸續(xù)。我國工業(yè)車輛行業(yè)雖起步稍晚，但經過多年不甘雌伏，自2009年起已勾通穩(wěn)居各人第一大叉車出產國和銷耗商場。

按能源源闊別，叉車主要分為內燃叉車和新能源叉車。陪伴2010年前后我國新能源汽車產業(yè)的爆發(fā)式增長，工業(yè)車輛電動化程度也同步加快。相較于傳統(tǒng)內燃叉車，電動叉車具備零排放、低雜音、運營老本低等權臣上風，商場份額因此馬上膨脹，至2023年滲入率已高達72.23%。

電動叉車的驅動抑遏高度依賴于電機驅動抑遏系統(tǒng)（含驅動電機及電控總成）和延緩系統(tǒng)。其中，電氣抑遏系統(tǒng)如同車輛的“能源腹黑”與“大腦神經”，徑直掌控著車輛的能源性能、操控精度與安全水準。探討詞，由于工業(yè)車輛常需應酬高溫、高壓、高頻次等嚴苛工況，對電機驅動抑遏系統(tǒng)的性能和褂訕性條目極高，導致在十分萬古候內，該范疇中樞本領被CURTIS、ZAPI、INMOTION等海外企業(yè)把持。

配置于2009年嘉晨智能恰是機敏捕捉到這一關節(jié)商場缺口，自創(chuàng)立開始便錨定這一中樞賽談，通過不絕高強度的研發(fā)參預，到手撕開了入口把持的壁壘，松弛構建起全地點的本領護城河。

當今，公司的主要居品線包括電機驅動抑遏系統(tǒng)、整機抑遏系統(tǒng)以及車聯(lián)網居品與應用。

電機驅動抑遏系統(tǒng)是公司營收的中樞輔助，2024年銷售收入占比達73.42%。電動叉車需要大功率爬坡、倉儲叉車需要高頻啟停、高空功課平臺需要褂訕續(xù)航，不同場景對電壓、功率、可靠性的條目互異廣闊。同期，電動車輛運營老本中能耗占比高，時常維修停機更會遭殃物流成果，這些都是行業(yè)經久未貶責的核肉痛點。為此，嘉晨智能到手攻克了“寬轉速范圍、高成果抑遏本領”等難關。公司自主研發(fā)的電控總成完結了對袖珍倉儲叉車（24V）到大型電動均衡重叉車（350V）全電壓需求的隱敝，并兼容疏通、永磁、直流等多種電機類型，權臣縮短了客戶的適配老本。

整機抑遏系統(tǒng)不異是公司要緊的收入來源，2024年銷售收入占比26.17%。針對工業(yè)車輛應用環(huán)境惡劣、經久存在“事故難防、操作難圭表”的痛點，嘉晨智能立異性地將智能狀貌、指紋/東談主臉授權抑遏器、安全監(jiān)控護士系統(tǒng)等中樞部件深度整合，通過生物識別本領完結“專東談主專機”的精確護士，并應用智能算法及時識別安全隱患并發(fā)出預警，靈驗升遷了功課安全性與表輕易。且公司還牽頭制定了國度措施《工業(yè)車輛安全監(jiān)控護士系統(tǒng)》（GB/T38893-2020），填補了國表里工業(yè)車輛安全監(jiān)控措施的空缺，為提高工業(yè)車輛的安全性、升遷行業(yè)合座本領水平提供了本領營救。

車聯(lián)網居品及應用是公司比年推出的要緊輔助居品。該居品線一方面穩(wěn)妥了“國四排放”與“智能化運維”的監(jiān)管趨勢（2022年全面實施的“國四”排放措施條目非談路移動機械加裝良友監(jiān)控末端并接入生態(tài)環(huán)境部平臺），另一方面也精確知足了末端客戶對車輛“良友會診、愛護教導、能耗監(jiān)控”的緊迫需求。

此外，嘉晨智能還圍繞上述中樞居品提供包括維修、調試、故障會診在內的全地點本領勞動，構建了完善的居品與勞動生態(tài)。

不絕的立異參預鑄就了堅實的本領壁壘。戒指2025年6月30日，公司已累計領有授權專利220項（其中發(fā)明專利94項）、軟件著述權283項。行為天下工業(yè)車輛措施化本領委員會電氣責任組獨一的組長單元，嘉晨智能主理或參與制定了15項國度措施及4項行業(yè)措施，行業(yè)本領講話權不絕升遷。

深度綁定行業(yè)巨頭，功績增長與商場共振

憑借杰出的本領上風和居品可靠性，嘉晨智能已到手鑲嵌工業(yè)車輛行業(yè)的中樞供應鏈，客戶聚積隱敝杭叉集團、安徽協(xié)力、諾力股份、龍工、柳工、比亞迪等國表里主流整車制造廠商。

從卑劣競爭款式來看，我國叉車行業(yè)皆集度較高，其中安徽協(xié)力和杭叉集團為行業(yè)中排行前二的頭部企業(yè)，字據中國工程機械工業(yè)協(xié)會工業(yè)車輛分會數據，2024年二者統(tǒng)共銷量市占率約45.7%。另據好意思國泰斗雜志MMH（《當代物料搬運》雜志）的評比，2017年各人叉車供應商排行中，安徽協(xié)力與杭叉集團是各人前十叉車供應商中僅有的兩家中國企業(yè)。

行為較早進入工業(yè)車輛電氣抑遏系統(tǒng)范疇的企業(yè)之一，嘉晨智能與杭叉集團、安徽協(xié)力、諾力股份等客戶建立策略合營伙伴干系。兩邊立異性地招攬“正向同步開發(fā)”模式，嘉晨智能在客戶新車型研發(fā)的啟動階段便深度介入，參與配套電氣抑遏系統(tǒng)的打算、測試與考據全經過，確保其居品與整車性能完結高度匹配，從而大幅升遷了客戶粘性。字據公司問詢復興線路，在特定車型中，杭叉集團向嘉晨智能采購電機驅動抑遏系統(tǒng)的比例閑居達到100%。

比年來，我國制造業(yè)升級、電商產業(yè)煥發(fā)以及各人生意發(fā)展，共同驅動工業(yè)車輛商場范疇不絕擴大。中國工程機械工業(yè)協(xié)會數據夸耀，2025年納入統(tǒng)計的叉車制造企業(yè)累計銷售各樣叉車145萬臺，同比增長12.93%，勾通三年刷新歷史記錄；同期，叉車累計出口量達54.50萬臺，比較2015年的9.20萬臺大幅增長492%，十年間復合年均增長率高達19.47%。

收貨于卑劣需求的約束增長與頭部客戶的深度合營，嘉晨智能功績呈現(xiàn)鄭重增長態(tài)勢。2022至2025年，公司營業(yè)收入從3.36億元穩(wěn)步增長至 4.01億元，歸母凈利潤由5,662.30萬元增長至7,123.08 萬元。基于公司現(xiàn)時鄭重的謀劃態(tài)勢以及卑劣商場的不絕向好，公司預測2026年1-6月營業(yè)收入將達到2.05-2.15億元，同比增長7.12%-12.34%。

多元布局拓展成漫空間，募投形狀夯實改日根基

在閑暇工業(yè)車輛中樞商場非凡地位的同期，嘉晨智能以深厚的本領積淀為基石，充分發(fā)達中樞本領可復用、客戶資源可協(xié)同、場景適配智商強的上風，積極向多元化應用場景拓展，松弛切入高空功課平臺、時事車、移動機器東談主（AGV）、工程機械等高增長范疇，全力開拓第二成長弧線。

具體來看：

高空功課平臺無為應用于建筑施工、物流倉儲、市政工程等場景。2023年國內保有量已達52.46萬臺，同比增長16.99%，電動化滲入率不絕升遷。當今，嘉晨智能自主研發(fā)的多款ACM系列電機抑遏器居品已在高空功課平臺、時事車等場景完成商場考據并完結范疇化量產。

新能源挖掘機范疇，公司的高壓電控決策已到手應用于柳工電動挖掘機居品。行為工程機械中應用最廣、價值量最大的機種，2023年國內挖掘機銷量為19.50萬臺。盡管現(xiàn)時電動化率基數較低，但跟著“國四”排放措施的全面落地和環(huán)保條目的日益嚴格，電動挖掘機商場有望迎來爆發(fā)性增長，為嘉晨智能開辟紛亂的新藍海。

探討詞，面臨卑劣商場需求的不絕增長以及多賽談拓展的策略布局，公司現(xiàn)存產能已趨于充足，產能瓶頸問題已然表露。

為沖破發(fā)展枷鎖，嘉晨智能本次IPO擬召募資金2.60億元，其中關節(jié)形狀“電氣抑遏系統(tǒng)出產基地建立”投產后，將新增電機驅動抑遏系統(tǒng)、整機抑遏系統(tǒng)等中樞居品產能，靈驗貶責產能瓶頸，同期通過范疇化出產進一步縮短單元老本，增強商場競爭力。

此外，公司成見將部分召募資金參預“研發(fā)中心建立形狀”，不絕升遷本領研發(fā)硬實力。自配置以來，本領立異永遠是嘉晨智能的立身之本。2022年至2025年6月，公司累計研發(fā)參預達1.37億元，占累計營業(yè)收入的10.64%，研發(fā)東談主員占比高達29.05%。改日，公司將以新建研發(fā)中心為依托，重心加強在良友無東談主化功課智能抑遏護士系統(tǒng)、高功率密度/高成果/高集成電驅系統(tǒng)關節(jié)本領、智能驅動抑遏系統(tǒng)應用拓展、新能源車輛高可靠性車載電力電子集成本領、場（廠）內專用生動車輛安全監(jiān)控護士系統(tǒng)關節(jié)本領、智能中控本領及系列居品等前沿標的的研發(fā)參預，約束閑暇本領非凡上風，為公司在多范疇的策略拓展提供強有勁的本領引擎。

結語：乘勢而上，改日可期

2026年是“十五五”成見的開局之年。“十五五”成見明確建議，高端化、智能化、綠色化是制造業(yè)發(fā)展的勢必標的，亦然當代制造業(yè)的中樞特征。嘉晨智能行為國度級專精特新“小巨東談主”企業(yè)，并到手入選工信部“首批制造業(yè)數字化轉型促進中心建立主體名單”，其中樞居品高度契合“制造強國”與“雙碳策略”的國度相識。在中樞零部件自主可控成為國度策略導向的布景下，公司居品有望不絕替代入口，商場份額有望進一步升遷。

同期，陪伴“國四”排放措施的全面實施、非談路移動機械良友監(jiān)控條目的強化，以及工業(yè)車輛智能化、網聯(lián)化趨勢的約束深切，電氣抑遏系統(tǒng)行為關節(jié)中樞部件的要緊性將日益突顯，商場需求將不絕擴容。嘉晨智能憑借其在中樞本領、優(yōu)質客戶資源、前瞻產能布局等方面的概括競爭上風，有望充分操縱行業(yè)發(fā)展的歷史性機遇，完結功績增長與估值升遷的良性輪回，邁向愈加紛亂的改日。